12月17日 周三 午评

美股昨晚开始企稳，最近这两天要密切关注美股的映射，因为这最近市场的动荡，根本原因就是日本加息的利空在提前释放，而美股是受损最严重的，因为全球大量资本过去都是借入低成本的日元，叠加杠杆去买美国资产。
美股开始企稳，也就意味着这个这个利空释放，快接近尾声了。本来日本加息这个利空，就是个已知的利空提前被释放，而不是突发性事件，现在都在等着利空出尽，靴子落地，利空既然提前释放，就不排除靴子落地之前，提前反弹，所以要盯着美股，并且加息前后都要关注着，而不是只等加息落地后。
说说当下，这几天，微盘股指数领先其他指数先行破位，持续走低。高位人气股的抱团也已经高潮了。为什么说这个，因为市场现在就两种风格，第一种是高位情绪股的抱团，消费、商航、福建都是，没有板块效应，只有个别抱团。第二种是机构定价的趋势风格，半导体设备、光刻机、光芯片等。
这两种风格一直是相互卡位的，即情绪抱团分歧，容量趋势走强，这两天指数回调，顺指数的容量趋势温和调整，逆指数的情绪抱团则走强。
这几天指数有企稳预期，并且微盘股在持续新低，且小盘情绪抱团也已经在高潮，所以后面的话，大概率还是看容量趋势风格的轮动。海外链主要看光芯片、光隔离器、光模块、液冷。国产链看半导体设备、光刻机、以及根据市场的成交量变化看晶圆制造，晶圆是个大块头，需要成交量配合，而设备和光机容量小一些，对成交量的条件要求也相对低一些。
总之，这几天只是个利空提前释放的过程，也是春季行情的铺垫过程，这波调整之后，后面非常乐观。

AI应用这边，明年必定会有各种大动作的，这是行业趋势。
最近机构圈也慢慢开始聊这个方向，阿里的C端应用，之前叫AQ，现在改名叫阿福，上到热门APP榜了，海外方面OPENAI、谷歌，也在加码，明年催化不少的。
阿里阿福健康管理APP，对标的就是卫宁健康、华人健康，市场对人工智能的新东西，抄的都很有弹力的。
AI应用，有些人纳闷，我11月吃了60多，怎么还会格局，是不是头铁。其实真不是头铁，我7.5买蓝标，过程中只加仓做T，而没减过，最后能在11.44那天减仓，我对波动的把握程度算是比较到位且全面了，我一开始就吹过牛逼，蓝标要么我不赚钱最后走了，要么这里我赚个几倍出来。
AI应用，人工智能周期里，找不到比这个估值更低，弹性更大的赛道了。
所以中期视角，看明年一年，AI应用，我预期会给我很大的回报，所以这条线，启动的第一波我就在，波段过程中的震荡我也会在，最后的高潮主升，我也会在场。

到今天来看，好的一方面是，机构分批建仓依然在进行中，所以很多机构票的均值都跌不下来，跌下来就被捞起来。
所以春季行情，机构风格是必然绕不开的，这里还有一波年报能炒。

光刻机，这几天回踩过程，我打算也分批买点。
茂莱、波长、汇成真、福光股份。
后面做国产链，就是光刻机、半导体设备、晶圆制造组合。
这几天机构圈也开始关注光刻机，根据产业最新验证，国产浸没式光刻机的验证工作进展顺利，参数更优秀的一台有可能会在2026年第一季度交付进厂。光刻机是半导体设备国产化的关键环节。光刻机也是国产化率最低、壁垒最高的设备，所以也具备高估值的条件。
今年中，也做过一波光刻机，那时候也说过光机是国产链弹性大的环节，因为这个细分的催化，就是炒光机的突破，目前可能是节点附近，最近的异动，就是有资金在炒这个预期。
目前是底部阶段，本质上，跟早前做的很多低位布局的逻辑一样，性价比、安全性、赔率都有。
再补充一点，如果做不了688也做不了300，就主看半导体设备ETF、科创芯片ETF。

问:为什么大盘反弹了还是3000多家跌。
答:原因就是12月是机构开始回流的时间，这个阶段市场风格开始切换，即从小票风格，切换到大票风格，这种切换也不是一天成型的，是循序渐进成型的，所以前期阶段微盘股还没有那么割裂，但是越到了风格切换的中后期，微小盘就越差，对应的就是中大市值的容量趋势轮动走强。
今天市场弱反弹，但反弹的流动量全在机构引导的AI硬件方向。
至于微小盘，也不是完全没成交量了，只是大部分都没有成交量了，仅剩的一点成交量都去高位抱团了，大部分都是在走弱的，九死一生的比率，流畅度自然不如机构方向。

关于AI硬件，还是第一周说过的;
1、12月是机构回流时间，机构也在分批进行，所以AI硬件是震荡、轮动上涨。
2、AI硬件分两派，分别是海外链、国产链，当前的风口是海外链，中期的逻辑价值是明年即将放量的国产链。两边都有机构在引导，机构在做。3、节奏上，就是海外链估值普遍都不低，所以调整后，才会轮动，所以前天也说过了，光这个环节，调整后还会反包的，同理涨一波1-2天行情，然后又会掉下来，反复走震荡结构。国产链则是海外链回调的时候，轮动，对比估值比较高的海外链国产链的优势是普遍都已经调整充分，估值相对海外链低。这两个就是来回轮动的良性结构。
反复做海外链，或者蹲着低位的国产链做，都可以，别去九死一生的微小盘拼刺刀就行了。
这月来说，机构线就才是正道，适合大多人的。

我昨天就说了，这一波回调，机构还是会来捞，所以现在能看得见，低位的国产链、中高位的海外链，整体的均值都是在上涨的。
所以我一直蹲着机构线。
此时的微盘股，基本是狗不理的，所以说这段时间是市场风格切换的节点，这时候去做微盘股的极致抱团，就是九死一生的拼刺刀游戏，大多人不适合的。
机构线，四平八稳的震荡上升，有足够大的容错率和韧性，才适大多数人。